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材料依赖进口,销售依赖海外,康耐特前路崎岖

2021-12-17 09:13
奇偶派
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康耐特光学赴港二次上市:开盘破发,业务创收能力差,难抗风险

据奇偶派(jioupai)了解,12月16日,树脂镜片制造商康耐特光学在港交所正式挂牌上市,发行价4.46港元/股。开盘后股价一度破发,截至目前平盘,报4.46港元/股。

上市前一日,康耐特光学还发布了其配售结果公告。公司全球发售1.216亿股,其中香港发售股份1216万股,认购约2160.6万股,获约1.78倍适度超额认购,国际发售股份1.094亿股,获约1.12倍轻微超额认购。

根据康耐特光学在招股书中披露的相关信息,康耐特光学主营以标准化和定制两种类型为主的眼镜镜片业务。其2018-2020年营收分别为8.54亿元,10.59亿元和10.93亿元,净利润则为0.78亿元,1.12亿元与1.28亿元,营收及利润整体上均保持增长态势,但近两年增速有所放缓。

另据康耐特光学招股书援引的弗若斯特沙利文数据,康耐特光学2020年树脂眼镜镜片的产量为1.28亿件,占据约8.5%的市场份额,是国内最大的树脂镜片制造商。不过,康耐特光学销售树脂眼镜镜片的收入仅为1.6亿美元,在整个镜片市场仅排名第九,仅占0.4%份额。

这也彰显出康耐特光学主营镜片业务创收能力差,材料依赖进口的问题。

根据招股书披露的数据,康耐特光学的标准化售价近三年平均售价仅为8元/件左右。而尽管镜片产量领先,根据眼镜行业从业者向奇偶派告知的相关信息,康耐特光学生产镜片的树脂材料依赖进口,大部分由日本三井化学供应。

如1.60折射率的镜片使用三井MR-8材料,1.74折射率镜片使用三井MR-174材料。该供应商2020年占据康耐特光学采购总额的41.5%。

此外,其招股书还显示,康耐特光学的销售收入主要来源于海外地区。2020年,康耐特光学镜片业务国内收入占比仅为23.8%,海外地区高达76.2%,在海外疫情严重,经济下行的背景下,其海外的业务以及销售收入亦面临着较大的不确定性。

而根据弗洛斯特沙利文的相关数据,从2015-2020年,全球树脂眼镜镜片的零售销售价值总额仅从324亿美元缓慢增长至358亿美元,年复合增长率仅为2.0%左右。康耐特光学所在的行业未来增长空间不大,康耐特未来如何进一步提升收入和市场份额亦是难题。

材料依赖进口,销售依赖海外,主营业务收入落后。尽管有一定的产量优势,但综合来看,康耐特光学二次赴港上市的未来,或许依然崎岖。

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

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