军工科技先进成果转向民用，是世界强国提高生产力的源泉。由军用技术转化而来的移动通信设备技术、互联网、民航客机，改变了人类的工作和生活方式。

我国光学镜头产业的发展也和军工技术密不可分：二十世纪六七十年代，我国光学企业主要为云南、江西、福建等地的军工企业。如云南云光，建成中国第一条光学玻璃熔炼生产线和第一条红外变像管生产线，还参与了“两弹一星”实验；如成都光明光电，光学玻璃产销量稳居全球第一。

福光股份（688010）是一家发源于福建的军工企业，主要聚焦光学镜头业务。2003年至2008年，福光股份成功研制了300mm、400mm、500mm口径的太空观测镜头，参与中国载人航天工程神五、神六、神七以及“嫦娥探月”等国家重大航天工程。

目前，福光股份的定制产品广泛应用于“神舟系列”、“嫦娥探月”、“火星探测”等国家重大航天任务及尖端武器装备；“非定制产品”种类丰富，运用范围广泛，如人工智能、车联网等市场前沿领域。

军工背景的福光股份，能否适应民用市场复杂多变的竞争态势？福光股份在军工领域的技术积累，能否迁移至民用领域并转化为业绩？

军品民用 瞄准高端

福光股份2018年总营收5．52亿，较2017年下降近5％。其中军工销售额继续保持高速增长，但是民用镜头销售额同比下降约11％。

福光股份在招股书中解释： 第一大客户浙江大华（002236）及关联公司销售额下降6000逾万，主要原因系大华股份产品升级替代，产品替换所需验证及配套改进所需时间长，导致销量有所下滑；此外，普通产品市场价格竞争激烈，但福光股份依旧坚持以产品质量和性能参与竞争的策略，避免纯粹价格竞争，因此，普通产品销量下滑。

对浙江大华销售下降，不是因为客户“移情别恋”或者出现经营困难，而是周期性问题。因此，福光股份只要做好技术创新、产品迭代以及销售和服务，周期性问题就不会伤筋动骨。

但是福光股份拒绝参与普通产品价格战的原因，却值得深思。

从全球光学镜头应用看，手机、视频监控、车载摄像机是三个最大的终端市场，可以很大程度上影响光学镜头模组行业整体发展趋势。

在手机和车载镜头领域，舜宇光学凭借先发优势，充分发挥其体量大、制造成本低、单价不高的优势，占据了大量市场份额。

在安防领域，虽然福光股份已于2017年取得全球第三的地位，占有11．8％的安防镜头市场份额，但是竞争却异常激烈：行业龙头宇瞳光学（300790）占全球安防监控镜头出货量38．1％，舜宇光学（HK2382）也比福光股份销量高，占全球出货量16．1％。

因此，福光股份清晰地认识到了，既然无法做到龙头，那么在普通镜头市场花费精力打价格战是一件降低定位，却不一定可以获得更多利润的事情。

另外一家国内可比上市公司联合光电（300691），却是专精高端镜头的典型。

联合光电在销售镜头数量上无法和以上三家公司相比，但营收却是最高的，因为联合光电主要目标为中高端产品。

令人诧异的是，主打高端镜头的联合光电，毛利率却是这几家国内企业中最低的。

主要原因是战略不同：联合光电以高技术为指引，以曰本、德囯等世界顶尖企业为竞争对手，不太顾及原料成本，尽量外购选用高档高价非球面玻璃镜片，造成成本过高，是毛利率低主要原因之一。

但这一策略也成就了档次高、水平高的产品，并且把曰货、德货挤出中国，使得海康威视（002415）、大华股份（002236）等终端公司也能在全球市场攻城略地。

联合光电在经营过程中，不忘努力解决原材料的问题，已经在非球面玻璃镜片实现部分量产并开始商业化。

而作为一家拥有技术及科研基因的企业，福光股份如只在普通产品价格上苦下功夫，显然不匹配其应有的战略定位。

此外，定位高端还得有得有技术和市场支撑：

技术上，已经属于国际知名光学镜头厂商的福光股份，竟然仍有部分高端军工技术还没有转化为民用，如“红外镜头无热化解决方法”是国际光学领域研究热点，福光股份的“衍射面加工和检测技术”，便可以实现红外镜头无热化，并且还可以使其小型化，降低成本，技术属于国内领先水平，可见福光股份技术是足够支撑高端定位的。

市场上，安防监控需求正在向高清化、智慧化升级，物联网和人工智能技术厂商为保证信息数据运算的精度和效率，对光学镜头可靠性和成像质量提出了更高的要求。与之对应的是，我国超清镜头市场占比仅1．46％，市场发展空间巨大。

军民融合 降维打击

福光股份源于国营八四六一厂，自1969年起承担科研军工任务，是当时中国第四机械工业部唯一的电子光学生产车间，诞生多项产品填补国产空白，如大口径大视场透射式光学系统的设计与加工技术为全球首创，主要用于空间观测。

福光股份在发展过程中，多次参与国家重大科研项目，并且产品广泛应用于“神舟系列”、“嫦娥探月”、“火星探测”等国家重大航天任务，核心客户涵盖中国科学院及各大军工集团下属科研院所、企业，为国内最重要的军用光学镜头、光电系统提供商之一，可见其在光学领域地位。

福光股份军工方面的技术不仅用于国家重大航天任务，还获得了大量专利。2018年年末，拥有175项发明专利、166项实用新型专利和4项外观专利，研究人员人均发明专利数1．49个，远超可比上市公司。

不仅在专利数量上占据优势，军品技术民用更是降维打击。福光股份借用军品已有的研发经验，将其应用到民用领域，研发出了15－300mm高清自动聚焦镜头、40－1000mm、 12．5－750mm等系列变焦镜头，使福光股份的民用安防监控镜头在超长焦距、高变倍、 红外夜视等性能上实现技术飞跃，达到国内先进水平。

其中，福光股份最为有名的产品是4K高清镜头，在2016年，全球市占率达到65．8％，并且市占率多年保持全球第一。除此之外，由于军品技术的领先，福光股份也率先全球开发出了8K高清连续变焦镜头，属于国际一流产品。

在民用市场占据稳定份额后，依旧保持军工企业对科研的专注：科研投入逐年递加，其研发费用率在2018年远超其他可比上市公司。不仅如此， IPO募集金额近乎一半是用来建设科研项目。

福光股份处于一个正反馈中：技术促进资本增长，资本回馈技术投入，因此，福光股份始终保持着技术和市场的不断精进。

此外由于军工产品的要求更加严格，对产品稳定性等要求更高，所以民间市场可以作为军用产品或技术的试验场所，加速军品项目开发，相应的也减少了成本。如长焦透雾镜头和千万像素的高清镜头，就率先在民用领域得到应用，经过民用市场验证，确定其稳定性后，将会应用到军品项目中。

2017年至2018年，普通产品市场价格竞争激烈，福光股份坚持原有价位，忍受业绩下滑之痛。痛定思痛后，福光股份坚持定位并聚焦于中高端镜头，凭借多年军工领域积累，其4k超高清镜头销量已居全球首位，同时也率先设计开发出8K高清连续变焦镜头，未来有望成为全球高端镜头的领头羊。

作者：邓环宇