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投资者点评水晶光电三季报:地位稳固及业绩反转

2012-11-30 10:22
flinay
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  水晶光电公司日前公布12年3季报,上半年营业收入为4.18亿元,同比增长30.97%;实现归属于上市公司股东的净利润为1.02亿元万元,同比增长5.87%。

  上半年基本每股收益为0.24元。即三季度单季营收1.81亿元,同比增长41.00%,环比增长25.6%;净利润5898.27万元,同比增长62.22%,环比增长76.6%。公司预计全年净利润1.34-1.59亿元,同比增长10%-30%。即四季度单季净利润为0.32-0.56亿元,同比26%-122%,环比-46%-5%。

    业绩反转拐点确定景气不断向好

  该公司三季度业绩表现良好,基本确认了业绩拐点的来临。投资者认为公司明年有望百尺竿头,更进一步。首先,精密光学元件的规模和产值不断成长,光学影像摄入应用领域由手机、相机、笔记本拓展到平板、电视、游戏机,带来大量新增市场。同时,下游应用产品对分辨率及成像质量的要求不断提升,也将带动行业产值扩大。其次,客户及规模优势是公司继续成长的保障。无论移动终端摄像头模组或者数码相机的市场份额都高度集中,因此光学领域客户及规模都构建了较高的进入壁垒。公司作为全球最大的IRCF厂商之一,供货台湾镜头模组大厂大立光、玉晶光等,下游主要面向一线品牌智能手机。公司IRCF扩产迅速,将直接受益于智能手机高增长。OLPF方面,公司产品线由低端OLPF进入单反单电OLPF,获得了下游客户的广泛认可,市场份额不断扩大,体现出加工精度提升带来的产品及客户结构改善。

  蓝玻璃IRCF加工业务有望驱动业绩持续向上800万像素摄像头作为高端手机的主流配置,符合了智能手机发展的大趋势。

  由于背光照度技术(BSI)可有效改善CMOS感光度不足和像素杂质的问题,使得蓝玻璃滤光片成为了高端手机摄像头基本元件之一,发展前景非常广阔。

  公司蓝玻璃业务主要与日本旭硝子合作,而日本旭硝子是全球蓝玻璃IRCF的主要供应商,也是苹果唯一的蓝玻璃认证供应商。公司主要为蓝玻璃IRCF做镀膜工序,每片收入在7毛钱以上,目前已经达到1500万片/月的加工规模,良率及毛利率情况不断好转。同时,投资者了解到前段时间中日局势波动,但公司接单及生产经营情况基本没有受到影响。投资者看好公司在蓝玻璃领域的发展前景。

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