欧菲光学前三季度营收24.68亿

2012-10-24 14:32

　　欧菲光学公司10月23日公布2012年3季报，公司2012年1-9月营业总收入为24.68亿元，同比增长280.52%；营业利润2.26亿元，同比增长104.11%；归属于上市公司股东净利润1.95亿元，同比增长891.76%。其中，3季度营收11.82亿元，同比增长431.5%，环比增长27.94%；归属于上市公司净利润1.09亿元，同比增长1774.68%，环比增长67.14%。1-9月EPS=1.02元(3季度EPS=0.57)。公司预计2012年归属于上市公司股东净利润2.9亿~3.0亿，同比增长1300%~1349%。

　　点评：

　　主要财务指标：公司3季度营收11.82亿，同比大幅增长431.5%。毛利率19.45%，较去年同期上升9个百分点，环比下降1.6个百分点。3季度三项费用率9.55%，同比下降4个百分点，环比下降1个百分点。存货周转天数49天，较2季度下降13天，较去年同期下降98天。

　　小尺寸薄膜式触摸屏景气度高：今年以来，品牌商、渠道商、互联网厂商、软件商纷纷进入到移动终端的争夺战中，尤其在中低端市场，价格战进入了白热化阶段，保质量控成本成为终端厂商诉求。薄膜式触摸屏以其成本优势，主导了中低端市常公司作为国内唯一的拥有大规模薄膜式触摸屏产能的厂商，适时的抓住了下半年中低端智能手机放量的契机，这是Q3业绩表现不俗的主要原因。

　　盈利预测及投资评级：今年是公司转型成功之年，明年公司有望将其在小尺寸触摸屏方面的成功路径复制到中大尺寸中去。公司具有很强的客户粘性，围绕核心客户做产品延伸是其未来的发展战略。我们给予公司2012年至2014年每股收益1.55、2.28、2.93元的盈利预测(不考虑增发摊薄)，维持公司“增持”评级。

　　风险提示：触摸屏降价风险、技术路径风险。